盡管溫家寶總理作了不調(diào)升幣值的具體承諾，還是有人猜測(cè)，北京今年可能擇時(shí)讓人民幣升值5%至10%，以平息外國的批評(píng)。

然而，少數(shù)批評(píng)家提出了一種新的可能——為保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)，內(nèi)地可能決定讓人民幣貶值。他們說，這或許會(huì)是今年最出人意料的事情。

基金經(jīng)理和投資戰(zhàn)略家馬歇爾?奧爾巴克以及知名金融網(wǎng)站nakedcapitalism.com的創(chuàng)建者伊夫?史密斯說，鑒于中國已經(jīng)在應(yīng)對(duì)比任何人愿意承認(rèn)的還要嚴(yán)重的通貨膨脹，對(duì)它而言讓人民幣貶值可能是更明智的做法。

他們寫道：“我們質(zhì)疑升值對(duì)他們來說是否是正確答案，更重要的是，中國人自己是否認(rèn)為升值事件好事?！?/p>

奧爾巴克和史密斯指出，過去1年來內(nèi)地的貨幣供應(yīng)和信貸大幅增加，“相當(dāng)于中國上一次出現(xiàn)泡沫時(shí)5倍的信貸增長量”。

在這種情況下往往會(huì)出現(xiàn)高通脹。而政府的巨額刺激計(jì)劃還在注入更多貨幣。

一種解決方案將是運(yùn)用貨幣政策，包括積極提高利率，受過芝加哥學(xué)派貨幣理論教育的中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家可能支持這種方案。但高利率很可能是劑猛藥，導(dǎo)致失業(yè)和社會(huì)動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)較高，對(duì)此北京是再清楚不過了。

除此之外的另一種選擇是，讓通貨膨脹甚或更急劇地上升，這將損害大陸出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力。

高通脹可能本來就是中國抵制人民幣升值、而且或許準(zhǔn)備冒激怒毛衣伙伴的風(fēng)險(xiǎn)考慮人民幣貶值的原因。

只是現(xiàn)在還不知道中國的實(shí)際通貨膨脹率究竟有多高。奧爾巴克和史密斯說：“一些證據(jù)顯示，中國的通貨膨脹已經(jīng)達(dá)到了兩位數(shù)水平。但假如它現(xiàn)在是這么高的話，那隨后的通貨膨脹將導(dǎo)致貿(mào)易加權(quán)匯率出現(xiàn)實(shí)際上的升值。”

彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所的高級(jí)研究員及古拉斯?拉迪認(rèn)為人民幣估值過低，他不認(rèn)同貨幣貶值會(huì)對(duì)中國有任何幫助的說法?！叭嗣駧刨H值不會(huì)對(duì)中國應(yīng)對(duì)通貨膨脹有幫助，因?yàn)樗鼤?huì)使進(jìn)口商品的價(jià)格提高?！?/p>

來源：中國日?qǐng)?bào)網(wǎng) 編輯：段若蘭